期货对农产品的影响因素

优质回答与知识(10)

农产品,成本增大...利多

2020-08-30 18:52:23

利用指数基金与股指期货套利股指期货刚刚上市就吸引了投资者的积极参与,短短几天产生了巨大的交易量,甚至超越了现货市场,虽然其中投机者占据了股指期货交易的主体,但同时,上市初期股指期货与现货的价差比较大,近月合约与现货的价差甚至高达100点左右,这给套利者带来了良好的投资机会。与沪深300接近的现货资产如180ETF、100ETF和沪深300LOF等交易量明显放大,这与套利者的活跃密切相关。进行正价差套利正当时从理论上来看,股指期货与现货的套利有两种方式。当股指期货价格高于现货价格产生一定正价差时,可以在股指期货上买入空头合约,在现货上买入与股指期货接近的资产,这样无论未来市场是涨是跌,通过期货与现货的对冲,就能获得稳定的价差收益。反之,如果现货价格高于期货价格产生负价差时,可以在股指期货上买入多头合约,在现货上融券卖空与股指期货接近的资产,这样无论未来市场是涨是跌,也能获得稳定的价差收益。当然,由于在现货融券卖空上有较多的限制,不仅能融券的股票品种有限,而且基金还不能进行融券。因此,我们现阶段进行正价差的套利比较容易。影响期现套利收益的主要因素利用股指期货与现货进行套利,其收益与风险主要取决于三个方面:一是价差的大小。价差越大,收益越大,这一点非常容易理解;二是股指期货与现货资产的相似度。两者越接近,越能进行完全对冲,套利的风险越小;三是流动性,无论是期货市场还是现货市场,流动性是非常重要的。套利者资金量往往比较大,流动性太差会产生较大的冲击成本,从而带来一定的风险。目前我国只有沪深300股指期货,因此套利时现货资产有几种选择:一是直接买入300只股票,但这种方式非常麻烦,300只股票操作起来非常困难;二是直接买入与沪深300资产接近的基金。由于价差是时刻变化的,因此,能够上市交易的ETF、LOF指数基金是套利时的良好选择,可以方便实时锁定股指期货与现货的价差。ETF由于采用股票进行申购赎回,对指数的跟踪误差最小,而且管理费率低廉,流动性相对LOF基金高一些,因此,ETF是进行期现套利的最佳现货资产。但遗憾的是,国目前还没有跨市场的沪深300ETF,很多投资者只能利用与沪深300指数接近的180ETF、深100ETF以及沪深300LOF基金进行套利。套利收益的计算方法那么如何计算套利收益率呢?举个简单的例子:假定某股指期货近月合约价格为3100点,沪深300现货为3040点,价差为60点。购买1手股指期货空头合约需要投入的资金=3100*300*15%=139500元买入现货资产需要投入的资金=3040*300=912000元当股指期货合约到期时,假定股指期货价格和现货资产价格都为3200点,则期货亏损=-100*300=-30000元现货盈利=160*300=48000元最终套利收益=48000-30000=18000元套利收益率(月)=18000/(139500+912000)=1.71%由于近月合约是一个月就到期,因此上述收益率是月度收益,年化收益超过20%,还是非常可观的。当然,这需要价差一直比较大才能实现,而且上述收益没有考虑交易成本,现货和期货的交易成本都比较低,对套利收益的影响不大。期现套利收益将不断缩小股指期货主力合约与沪深300现货的价差随着套利行为的作用较上市初期已有所降低,最低降至22点左右,但随着市场的暴跌又有所增大,价差扩大至60个点左右,有一定套利空间。当然,未来随着期货交易者队伍的不断壮大,特别是保险资金和基金等机构投资者的加入,价差将会保持理性,套利的机会也将越来越少。

2020-08-30 18:08:26

主要的影响因素归纳如下: (1)期货价格会受其标的指数价格的影响 即将上市的股指期货是以沪深300指数为标的,这300只股票覆盖了国民经济的大部分行业。 投资组合理论告诉我们,像这样一个充分分散化的投资组合只受系统性风险的影响,研究个别股票的涨跌没有意义。但实际经验告诉我们,在指数中往往会有几只股票会起一个领头羊的作用,这些股票一般占指数权重比较大,或者它们代表的是一个占指数权重很大的行业,这些个股的涨跌会引领他们代表的那个板块同涨同跌,从而对指数产生一定程度的冲击。 因此,关注沪深300的一些龙头股表现以及相关的一些政策,对把握指数的变化会有一定的参考作用。 另外,成分股的分红派息、送股、配股、停牌等事件也会对指数的涨跌产生作用。 (2)宏观经济形势 国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据,诸如GDP增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等,都会影响到政府将来的货币、财政政策,会对投资者对经济未来预期产生影响,最终反映到期货价格上来。 (3)各市场之间的相互联系 虽然目前我国资本项目还没有放开,但我国融入全球经济的程度在逐步加深,人民币汇率也已经在进行有限制的浮动,这些都说明我国资本市场不能独立于全球金融体系之外,周边市场的变化对我国将会产生一定程度的影响。 除了国内与国际市场之外,我们还要关注债券市场、外汇市场、商品市场以及房地产市场, 因为各个投资品种之间有一定的相互替代作用,资金的流向会对市场产生冲击。参考资料:http://www.zuokong.com.cn/article/detail/167

2020-08-30 17:47:27

期货市场是一种有组织的现代市场,在这种市场上,市场交易主体的充分自主行为与市场整体的高度组织性是有机地和内在地结合在一起的。这就是说,市场当事人在从事期货交易的过程中,可以完全凭自己的主观判断行事。然而,这并不表示市场当事人(出市代表、经纪人和场外交易人士)可以完全不顾及市场的交易规则而随心所欲地行事。恰恰相反,交易规则是一切交易人士所必须认真遵守的。例如,期货市场交易规则中规定,当一种期货商品的价格在一个很短的时间内上涨或跌落至某一种价位时,为了避免因期货价格的大幅度波动而导致现货市场供求关系过度震荡,交易人士就得暂时停止交易。这样一来,交易当事人便可面对现实,进行一番冷静的思考,然后继续开始新一轮理智的交易。这实际上是把本来要在现货市场上进行的交易前移到了期货市场上。期货市场不仅减缓了现货市场运行的冲突和矛盾,而且降低了现货市场的交易成本,从而起到了调节和引导现货市场的作用。

2020-08-30 18:36:14

我国农产品期货主要集中在 大连和郑州两个交易所所在地(这里不讨论一些地方性的电子盘如 大蒜 绿豆等)。因为我国的特殊国情,大型的农产品企业都是国企或合资企业,他们在期货上进行套期保值操作应该说还是比较普遍的。比如中粮集团,他们有专门的团队做国内和国外盘的交易,至于是否投机这里不予讨论。在品种上,一些基础农产品如 小麦和早籼稻 受到国家“宏观调控”的特殊关照,价格经常脱离国际,波动性非常低。其他品种如 郑州的白糖 棉花,大连的 大豆 豆油 豆粕 比较活跃,尤其像2010年被过度炒作的棉花,今年价格又暴跌。有人认为期货价格和现货价格互相影响,期货是现货的远期预期等等。在特殊的环境,如经济危机的时候,期货确实先于现货暴跌,这点中国也是,但只能说明一半问题即趋势相同。另一半的问题是,期货价格最终应该要跟现货+仓储成本靠拢。这里牵扯到“套利”和“逼仓”两个相反的情况,尤其是“逼仓”,在国内曾发生多次,造成了非正常的价格。

2020-08-30 18:05:17

期货本身有价格发现作用,对农产品现货市场价格风险管理有利无害!农产品现货市场可以利用期货市场调控产品生产,定价出售等等!追问我想要问的是有哪些不好的影响,麻烦了

2020-08-30 18:16:07

你好,梗米期货与豆粕期货没有联系,粳米期货价格的涨跌因素期货交易软件里面有详细的介绍。

2020-08-30 18:30:55

粳米期货这个品种现在几乎没有交易量价格波动也就是很没有规律可言的比如可能前一手还是涨50,下一次就可能把价格挂到跌100不建议操作这个品种豆粕就很活跃,不是小资金可以操纵的几百万手的成交量可以做豆粕更好,来回费用也才一块五毛钱

2020-08-30 17:43:08

粳米跟豆粕没关系,豆粕跟菜粕有关系,粳米的涨跌要从粳米的产量、库存等方面考虑,美期货市场会影响中国期货市场的涨跌

2020-08-30 18:44:16

黄金作为避险品种,一般的战争、地缘政治紧张和恐怖事件容易造成它上涨,银行加息容易造成它下跌。

2020-08-30 18:02:22

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